炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：北京商报
3月30日晚间，顺丰拿出了2025年的成绩单。财报期内，顺丰营业收入为3082.3亿元，同比增长8.4%；实现归母净利润111.2亿元，同比增长9.3%。两项增速低于上一年同期。具体业务上，顺丰踩中了行业红利，同城即配和经济快递表现颇为亮眼，但时效快递、快运等占比更多的老业务，仍面临增长瓶颈。
在快递“反内卷”的大环境下，各家头部企业一边以挖掘散单、管控成本、改善客户结构等策略修复利润空间，一边向海外寻找增长点。在业内人士看来，快递价格上涨趋势将进一步拉大企业之间的差距。
同城即配猛增
电商巨头挑起的“外卖大战”，让即配物流企业尝到了甜头。财报显示，2025年，顺丰的同城即时配送分部收入达到128.7亿元，同比增长42.83%。在2023年、2024年，该指标的同比增速分别为12.25%、22.24%，已然成为顺丰冲劲最猛的业务。业务占总收入比重从2023年的2.8%提升至2025年的4.18%。
顺丰同城3月30日的财报也印证了这一点。2025年，公司的毛利为14.45亿元，同比增长34.8%；经调整净利润达4.15亿元，同比增速为184.3%。
其中，顺丰同城的同城配送服务订单量在财报期内同比增长超55%。顺丰同城认为，这主要得益于快餐、茶饮等餐饮品类，及商超等非餐核心品类配送收入快速增长，以及县域收入规模同比双位数增长等原因。
在商家侧和运力侧，顺丰的同城业务加速跑马圈地。财报显示，2025年，公司面向商家的同城配送服务实现收入约107.01亿元，同比增长60%，新增合作门店超7900家。年活跃商家和骑手同比双位数增长，骑手规模扩大至146万名。与此同时，顺丰同城的劳务外包成本也从2024年的146亿元激增至2025年的213亿元，平台的营销开支也进一步增加。
为了能与美团、闪送等平台竞争，顺丰同城也与顺丰的大网资源进行了互补，在“最后一公里”配送上承接了顺丰电商件的收派、电商退货件上门揽收等服务，作为节假日、电商大促等物流高峰期的弹性运力补充。2025年，顺丰同城“最后一公里”配送业务服务收入同比增长42.4%。
修复利润空间
除了同城即配业务，顺丰的经济快递业务也增长明显。2024年，经济快递业务的收入增速为8.78%，扭转了2023年同比下滑1.96%的局面。到了2025年，该业务增速达到了17.62%，收入为320.5亿元。
对于经济快递增速回升的原因，顺丰介绍，2025年上半年整体消费增速趋缓，电商快递市场竞争强度有所上升。随着行业“反内卷”政策引导，下半年市场发展逐渐回归理性，整体单价环比改善。
从行业来看，相比于过去盲目以价换量、追逐业务规模，快递企业开始更为关注于高毛利电商件、散单业务、增值服务等，并改善客户结构。去年起，多家快递公司上调了部分省市的快递价格。2025年四季度，中通实现快递单票收入增长2.9%，并挖掘利润空间较高的散单件，散单件量日均已近千万单。2025年，中通的散件业务量同比增长46%，超过电商件整体增速。
极兔也在最新财报中表示，中国市场在行业激烈竞争及“反内卷”政策背景下，公司通过有效的成本管控，维持了利润韧性，经调整EBIT为9385.5万美元。
今年2月，顺丰、圆通、韵达和申通的快递单票收入均实现同比正向增长。中通快递集团创始人、董事长兼首席执行官赖梅松认为，2026年开年电商客单价转正，印证了行业正从低价换量向价值回归的深度转型，从价格导向转向服务质量导向。
外部监管环境推动行业“反内卷”的趋势，一定程度上缓解了顺丰在中低端市场的价格战压力，也使其有能力在前端业务激励、时效服务运营保障等维度进行更多投入。顺丰表示，2025年四季度的盈利能力环比三季度有所回升。
向海外要增量
整体来看，尽管顺丰在经济快递和同城即配上踩在了2025年市场的红利点上，但其2025年的总收入和利润表现增幅趋缓。同时，占收入更多份额的时效快递、快运业务增长也仅是保持平稳。包括在2024年猛增的供应链及国际业务，增速也回落至2025年的3.17%。
据了解，顺丰国际业务波动明显，主要是因2025年关税政策起伏不定，国际货运市场的不确定性在持续。2025年上半年，不少商家提前出货，导致同年三季度市场需求趋于谨慎，整体增长乏力。
虽然快递出海面临各种难以预料的风险波动，但快速增长的跨境电商市场依然是不少头部企业拓展增量的标的。据海关总署数据，2025年我国跨境电商进出口额达2.75万亿元，较2020年增长69.7%。
今年1月，顺丰与极兔以83亿港元投资交易金额相互持股，目的之一就是增强端到端跨境物流的网络覆盖和产品竞争力。数据显示，顺丰的全球总仓储面积已超1400万平方米，在37个国家及地区布局近255万平方米海外仓。
京东和菜鸟也在争分夺秒扩张。截至2025年底，京东物流海外仓、保税仓、直邮仓已近200个，覆盖全球25个国家，京东快递品牌JoyExpress也在欧洲多国及沙特正式推出。菜鸟则是计划在欧洲开设一批专业品类仓，包含电池仓、大件仓等，以满足中国各类商品出海需求。
快递行业专家赵小敏向北京商报记者表示，在行业“反内卷”的背景下，今年价格肯定会有一个上移的过程，资源充沛、现金流充足、有更多工具可以使用的快递企业占据优势。“排名垫底或者接近垫底的企业，今年可能是十年来压力最大的一年。”
北京商报记者 何倩 实习记者 毛思怡
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：高佳
创通网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
